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旗下的乳酸菌饮品“味动力”是不少消费者心中的童年回忆。凭借着入局时间早和铺天盖地的广告营销等先发优势，味动力曾累计卖出超过50亿瓶。
只是现在随着公众健康意识的觉醒，以味动力为代表的乳酸菌饮料。逐渐被归类到“小甜水”的行列，同时还被贴上了不健康的标签。尤其过去几年味动力的销量每况愈下，连带着母公司均瑶健康的业绩也在持续滑坡，2025年上半年均瑶健康的净利润预计暴跌80%左右。
早前，均瑶健康曾想凭借在益生菌赛道的押注实现转型，不过就目前而言这条路也并不好走。
前不久，被称为“常温乳酸菌第一股”的均瑶健康发布了2025年上半年业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为597.29万到895.93万，同比下滑74.3%~82.82%，数据来看均瑶健康仍然处在下滑通道。
对于上半年的业绩减少，均瑶健康官方表示主要是因为旗下常温乳酸菌业务板块营收减少，以及销售费用和研发费用同比增长导致。
公开资料显示，均瑶乳品公司成立于1994年，1997年在歌神张学友一句“因为有爱，健康常在”的广告语，均瑶牛奶开始在乳制品市场崭露头角。2004年，公司内部取消了纯牛奶业务，转而投入到乳酸菌这一细分领域，称得上是国内最早生产和销售常温乳酸菌饮品的企业之一。
最知名的单品莫过于很多人的童年回忆“味动力”，自公司推出该款饮品开始，味动力就成为了乳酸菌市场中的爆款。据均瑶健康内部所进行的数据统计，2014~2021年间，味动力乳酸菌累计卖出了50亿瓶。
有了爆款产品的加持，均瑶健康的营收和净利润开始水涨船高。2019年取得3.03亿元的净利润，综合毛利率更是高达52.66%，足够亮眼的表现使得均瑶健康在2020年8月18日成功上市，成为“常温乳酸菌第一股”。
爆款单品能够助力品牌实现从0~1的增长，只是想要从1~10便不会如想象中的容易。随着行业竞争加剧，乳酸菌业务贡献了90%以上营收的均瑶健康也逐渐撑不下去，味动力销量越来越差连带着母公司均瑶健康的业绩也开始持续下滑。
事实上，均瑶健康从2020年上市开始几乎就没有交出过太过亮眼的成绩单，过往财报显示，2020到2024年间，公司营收分别为8.5亿、9.1亿、9.9亿、16.3亿和14.5亿，同比增长-31.62%、7.24%、7.94%、65.71%、-10.77%。
均瑶健康的营收仍然处在增长通道，不过其净利润方面却出现了连续五年的下滑，2024年甚至是公司上市以来的首次亏损，明显的增收不增利。
早在上市前夕，均瑶健康就曾在招股书中明确表示，随着宏观经济增长放缓以及乳酸菌市场饱和等，国内乳酸菌市场的增速也会逐步放缓，预计到2024年这一市场规模为221.9亿。
让人颇为不解的是，一边是越来越惨淡的销量，另一边均瑶健康股价被爆炒的同时公司高管却在疯狂减持。
就在今年5月底，均瑶健康的股价连续走出4个涨停板，包括董事和监事在内的多位高管不断减持累计套现350多万元。更有甚者，在公司业绩连年下滑的趋势下，每年还在逐步提高现金分红的力度，大有“破罐子破摔”的意思。
客观来说，味动力的营收连年下滑有着外部竞争格局转变的影响，如养乐多等品牌都是乳酸菌这一细分领域的强有力竞争对手。再加上整个常温乳酸菌市场规模触及天花板，也就直接导致了“三个和尚没水吃”的局面。
据中商产业研究院所发布的数据显示，我国常温乳酸菌市场规模增速从2015年开始就已经步入下滑通道，2015~2024年乳酸菌市场规模从77.2亿增长到221.9亿，只是同比增速从35.4%下滑到7%左右，明显饱和。
之所以会有如此局面，很大程度上在于大众健康意识的觉醒，乳酸菌这一类含糖量较高的饮品被贴上了“不健康”的标签。如果你在线下门店随便拿起一瓶乳酸菌饮料，查看配料表排在首位的通常是水，其次包括白砂糖、果葡糖浆和脱脂乳粉等，看似能够保护肠道的乳酸菌饮料每百毫升的含糖量动辄高达7~10克。
在这个追求0糖0卡、配料表干净的时代，高糖的乳酸菌饮料逐渐被消费者抛弃也就不足为奇了。
在整个乳酸菌赛道，经营状况越来越糟糕的又何止均瑶健康一个？包括养乐多和李子园在内的知名品牌，同样深陷泥潭。
先来看被无数消费者戏称为“肾宝”的养乐多，作为一家来自日本的顶流饮料品牌，凭借着标志的小红瓶于2002年进入中国市场，高光时期养乐多在国内的日销量高达760万瓶，是细分领域的绝对王者。同样在过去几年养乐多的销量开始持续下滑，2023年在国内的日均销量腰斩有余。
由于市场表现越来越糟糕，2024年12月养乐多官宣将要关闭位于中国上海的乳酸菌饮料生产基地。要知道上海工厂成立已经超过20年，令人唏嘘不已。
再来看凭借一句“青春甜不甜，喝瓶李子园”的国民品牌李子园，曾经的含乳饮料同样是火遍大江南北的爆款饮品，随着小甜水的市场定位被坐实，李子园也面临着转型的阵痛期。财报显示，从2021~2024年，李子园的营收规模始终在原地踏步，明显陷入停滞状态。
事实上，均瑶健康并非没有主动寻求自救办法。2020年均瑶健康在王均豪的带领下正式杀入瓶装水行业，创立了湖北恩赐天然矿泉水有限公司，主打中高端市场。不过根据其官方旗舰店的售价来看，该系列矿泉水6瓶套装15.9元，每瓶均价2.6元，和打出的产品定位并不符合。
瓶装水没有卖上价，恩赐天然矿泉水还多次被检测出产品质量问题，无疑进一步消耗了在消费者心中的信任度。
在努力打造第二增长曲线这条路上，瓶装水无法帮助自身扭转困境，均瑶健康又把目标锁定在了益生菌赛道。2021年公司官方提出“二次创业”的战略，先后和知名研发机构及大学展开合作推出相应的益生菌产品。
在此前所发布的2021年财报中，均瑶健康立下了要成为全球益生菌领跑者的目标。为此，均瑶健康除了和知名机构及大学展开合作外，2023年底还参与了益生菌企业润盈生物的破产重整，成为国内为数不多能够覆盖益生菌全产业链的饮品企业。
只是回过头来看，被均瑶健康寄予厚望的益生菌业务表现并不算理想。结合2024年财报来看，均瑶健康旗下的益生菌饮品销量同比下滑1.41%，营收同比下滑2.71%，与此同时库存却暴涨157.87%，整个2024年公司的益生菌饮品业务板块营收尚未突破2亿元。
客观来说，益生菌赛道作为过去几年发展速度极快的健康产业之一，市场规模仍然具有相当可观的前景。
据中研普华产业研究院所发布的《2024-2029年中国益生菌行业市场全景调研与发展前景预测报告》，我国益生菌行业市场规模从2017年的553亿增长到了2020年的880亿，年复合增长率达16.6%，接下来预计每年还会以双位数的速度持续增长，预计到2026年益生菌市场规模将会达到1377亿。
只不过可观的市场前景无疑会引来众多竞争对手的涌入，饮品行业内包括伊利蒙牛娃哈哈等传统巨头都纷纷推出了和益生菌有关的产品，视线放得更宽泛一些，包括汤臣倍健和杜邦等品牌也都有相应的益生菌保健产品。
面对众多竞争对手抢夺蛋糕，短时间内来看，益生菌业务显然无法成为均瑶健康的第二增长曲线。
那么味动力越来越没人买，益生菌等第二曲线开拓不顺，均瑶健康接下来还能打出什么牌呢？
2025年6月10日，均瑶健康旗下的味动力饮品官宣了全新品牌代言人赵又廷，一起向外界公布的还有常温乳酸菌饮品、每日系列、活菌瓶和果味饮品等全新系列产品，看起来在乳酸菌这条赛道上均瑶健康并未放弃。
在业内人士看来，面对如今持续内卷的消费环境，品牌想要出圈要么产品好、要么会营销。只是更换代言人很难从根本上解决问题，这也是均瑶健康一次性推出多个全新系列产品的关键原因，在产品端针对不同的消费场景持续发力，力求压中爆款。
渠道方面，均瑶健康在线下加强与经销商的合作，线上提升电商渠道运营能力，财报显示，2024年均瑶健康在电商渠道的销售额同比增长177.5%。